鋰電世界    上周大盤藍籌帶動股指高漲,新能源行業(yè)表現(xiàn)較弱。上周(4月7日~4月11日),光伏(中信)指數(shù)上漲1.8%,風電(中信)指數(shù)上漲1.7%,上證指數(shù)上漲3.48%,創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲1.27%。上周大盤藍籌股漲幅較高帶動股指漲幅較高,新能源行業(yè)漲幅相對較小。

    上周多晶硅價格穩(wěn)定,組件價格繼續(xù)跌勢。根據(jù)PVinsight的數(shù)據(jù),上周,多晶硅價格小幅下跌,主要是受下游降價的壓力越來越大,部分多晶硅料價格低于160元/公斤;硅片方面,多晶硅片價格持續(xù)下降,而單晶硅片價格穩(wěn)定,這主要是由于硅片公司保持了較高的產(chǎn)能利用率導(dǎo)致了現(xiàn)階段的供應(yīng)過剩的局面,而多晶硅片的買家仍在等待更低的價格,單晶硅片由于需求旺盛保持了價格的穩(wěn)定;上周,電池片價格整體小幅下跌,在中國大陸地區(qū),一線電池片廠價格相對穩(wěn)定,而二、三線廠受下游組件價格下跌的壓力影響而降價,在臺灣地區(qū),電池片廠商實行兩個不同的定價策略,一方面因為中國大陸地區(qū)的旺盛需求而漲價,一方面對非中國廠商降價爭取定價以作為對未來因美對華反傾銷調(diào)調(diào)查可能會對來自中國大陸地區(qū)訂單減少的對沖,因此整體價格也有小幅下降;上周,組件價格保持了下跌趨勢,現(xiàn)階段中國以及日本系統(tǒng)安裝需求不振,以及歐盟將中國向其出口價格的限價從0.56歐元/瓦下調(diào)至0.53歐元/瓦,是近期組件價格繼續(xù)下跌的主要原因。

    由于歐盟批準了新的國家補貼指南和德國推動的能源改革,我們認為歐洲今年光伏新增裝機的增長堪憂,根據(jù)EPIA的數(shù)據(jù),2013年歐洲光伏新增裝機10.3GW,我們目前預(yù)測2014年其可能只有16%的增長,低于全球增速的預(yù)期。這些消息再次明確了2014年光伏行業(yè)仍將依靠新興市場的判斷,我們認為進入二季度,中國和日本的系統(tǒng)安裝市場將逐漸旺盛,也將有助于抑制目前組件等價格的下跌趨勢,企業(yè)出貨量和毛利率料將均好于一季度。我們?nèi)钥春霉夥娬经h(huán)節(jié)和上游制造環(huán)節(jié)的龍頭企業(yè),繼續(xù)建議關(guān)注陽光電源、華北高速、隆基股份。

    繼續(xù)看好2014年風電行業(yè)。上周,風電行業(yè)消息面清淡,我們維持此前對風電行業(yè)的觀點。我們認為在風電場盈利轉(zhuǎn)好、風電上網(wǎng)電價有可能調(diào)整的預(yù)期下,2014年我國風電新增裝機量很有可能會超過20GW,而在經(jīng)歷了過去兩年多的行業(yè)整合之后,上游整機及零配件行業(yè)的競爭格局已經(jīng)重塑,剩余的大企業(yè)盈利能力將見底回升。繼續(xù)看好今年風電行業(yè)的投資機會,建議關(guān)注整機及零配件業(yè)務(wù)市場占有率提升的企業(yè),以及涉及風電場業(yè)務(wù)因裝機量上升或并網(wǎng)小時數(shù)提高帶來業(yè)績快速增長的公司。建議關(guān)注金風科技、銀星能源、天順風能、華儀電氣。

    風險提示:新能源支持政策突變的風險

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