泰坦新動(dòng)力的主要產(chǎn)品為鋰電池制造設(shè)備中的后端設(shè)備,包括軟包和硬殼動(dòng)力電池設(shè)備及系統(tǒng),以及圓柱電池設(shè)備及系統(tǒng)。先導(dǎo)智能的主要產(chǎn)品屬于鋰電池制造設(shè)備中的前端設(shè)備,包括分切機(jī)、卷繞機(jī)、疊片機(jī)等。并購(gòu)?fù)瓿珊?,公司?a href="http://www.tomsdispatch.com/news/15/" target="_blank">鋰電池設(shè)備產(chǎn)品線覆蓋率進(jìn)一步提升,將在技術(shù)、客戶等方面充分發(fā)揮協(xié)同作用。
2.泰坦質(zhì)地優(yōu)秀,將大幅增厚公司業(yè)績(jī)。
泰坦在鋰電設(shè)備后段技術(shù)實(shí)力高,客戶拓展能力強(qiáng),2014-2016年,泰坦?fàn)I業(yè)收入分別為0.13/0.93/1.80億元,復(fù)合增速272%,凈利潤(rùn)分別為-131/1185/5464萬(wàn)元,凈利率高達(dá)30%。泰坦承諾2017-2019年凈利潤(rùn)分別為1.05億元、1.25億元和1.45億元。2016年12月,泰坦在手訂單約為10.41億元,大概率將超額完成業(yè)績(jī)承諾,有望大幅增厚公司業(yè)績(jī)。
3.下游高速擴(kuò)產(chǎn),公司作為龍頭將充分受益。
新能源汽車(chē)是國(guó)家重點(diǎn)支持領(lǐng)域,按照“十三五”規(guī)劃,2020年產(chǎn)銷(xiāo)目標(biāo)200萬(wàn)輛以上,年復(fù)合增速將達(dá)到40%以上。今年經(jīng)過(guò)前期的調(diào)整,5月新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)同比分別增長(zhǎng)38.2%和28.4%,超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期,行業(yè)復(fù)蘇跡象明顯。同時(shí)雙積分政策利好,成為車(chē)企新的生產(chǎn)動(dòng)力。我們認(rèn)為下游產(chǎn)能將持續(xù)向龍頭集中,并且擴(kuò)產(chǎn)有望持續(xù)。公司是國(guó)內(nèi)鋰電設(shè)備龍頭,與CATL有長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作,同時(shí)在積極拓展比亞迪和松下等知名鋰電池生產(chǎn)商,從公司的技術(shù)實(shí)力和客戶戰(zhàn)略來(lái)看,將有望充分受益行業(yè)的快速發(fā)展和集中化。