疫情不改新能源汽車需求增長長期趨勢，中國率先從疫情中恢復，隨著國家加大新基建的政策決心，我們認為中國國內(nèi)新能源汽車的需求增長非常值得期待。
新能源汽車需求長期增長邏輯穩(wěn)固，而新能源汽車動力鋰電池核心部件高端鋰電銅箔供給從長期來看供求格局好，尤其是6μm銅箔企業(yè)具備良好的中長期配置價值。
新能源汽車行業(yè)的需求增長將帶動鋰電池行業(yè)景氣度上升，從全球需求來看，鋰電銅箔作為鋰離子電池的核心原材料市場需求量將保持持續(xù)增長趨勢，預(yù)計需求量增速將達到10％以上。
在新能源汽車銷量的拉動下，2020年鋰電銅箔全球需求量將達到18萬噸，2030年將達到66萬噸，年復合增長率達到14.27％，在新能源汽車需求持續(xù)增長的情況下，作為鋰電池關(guān)鍵原材料的鋰電銅箔需求在未來10年內(nèi)將持續(xù)增長。
近年來，由于政府補貼退坡、提升新能源汽車性能和增加續(xù)航里程等原因，鋰電池生產(chǎn)廠商開始逐步采用輕更薄的鋰電銅箔，從而有效提升鋰電池單體能量密度。更薄的鋰電銅箔能有效增加鋰電池單體能量密度和續(xù)航里程，6μm和5μm的極薄鋰電銅箔能夠提升5.3％和8.2％的質(zhì)量能量密度。
對于新能源汽車而言，動力鋰電池能量密度是影響汽車續(xù)航里程的關(guān)鍵因素。在新能源汽車續(xù)航里程需求不斷增加的背景下，采用更加輕薄的銅箔材料將成為動力電池提升能量密度的重要途徑。
高端鋰電銅箔行業(yè)壁壘
①投資成本較大
高端電解銅箔的技術(shù)含量高，對生產(chǎn)工藝與設(shè)備的要求嚴格。國內(nèi)新進廠商需具備自行設(shè)計、加工高檔電解銅箔生產(chǎn)的關(guān)鍵設(shè)備的能力，同時在購置該等關(guān)鍵設(shè)備時則需要具有非常充足的資金實力。
②生產(chǎn)技術(shù)難以復制
高檔電解銅箔的生產(chǎn)技術(shù)是一種以經(jīng)驗積累為主的制造技術(shù)，需要通過長期的生產(chǎn)實踐摸索、總結(jié)與創(chuàng)新才能獲得，如復合添加劑的制備技術(shù)、生箔技術(shù)、后處理技術(shù)等，均無法通過簡單復制被新進生產(chǎn)廠商所掌握。
③專業(yè)人才的緊缺
積累上述技術(shù)和經(jīng)驗需要專業(yè)的人才，但目前國內(nèi)很少高等院校培養(yǎng)此類專業(yè)人才，更多的專業(yè)技術(shù)人員是由企業(yè)在生產(chǎn)活動中花費較長時間培養(yǎng)的。
總結(jié)：新能源汽車行業(yè)的快速發(fā)展成為中國鋰電池銅箔市場需求增長的主要推動力，未來五年中國新能源汽車市場有望維持高速增長態(tài)勢，鋰電池銅箔行業(yè)將持續(xù)受益。