鋰電世界  [特斯拉的特殊之一是，全球的量產(chǎn)新能源汽車只有特斯拉的電池用鎳鈷鋁體系，該體系高容量密度極大增加了續(xù)航里程]

    特斯拉電動(dòng)車的大賣，在A股市場(chǎng)刮起一股旋風(fēng)，使得新能源汽車板塊個(gè)股大漲；特斯拉也給整個(gè)鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈帶來了信心。據(jù)了解，鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈包哭括電池、上游鋰礦、正負(fù)極材料、電解液、隔膜、電池回收等。招商證券認(rèn)為，特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈上尚無國(guó)內(nèi)A股上市公司直接供貨，但隨著鋰電池市場(chǎng)的整體擴(kuò)大和傳導(dǎo)，國(guó)內(nèi)相關(guān)鋰電池材料公司能夠間接受益。

    電解液

    申銀萬國(guó)認(rèn)為，中國(guó)的鋰電池材料企業(yè)在國(guó)際上競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)，將率先受益于電動(dòng)車的大發(fā)展。

    根據(jù)中國(guó)企業(yè)在國(guó)際上的競(jìng)爭(zhēng)力來排序，受益從先到后的順序?yàn)椋弘娊庖?、?fù)極>正極、隔膜。相關(guān)重點(diǎn)上市公司包括杉杉股份和新宙邦等。

    有券商分析稱，之所以看好鋰電池電解液，一方面是上游產(chǎn)能擴(kuò)張，六氟磷酸鋰在近兩年的快速擴(kuò)產(chǎn)，將利好下游鋰電池電解液行業(yè)，使得電解液的盈利能力有所提升或保持平穩(wěn)；另一方面，下游需求啟動(dòng)，動(dòng)力電池漸入佳境，電解液開工平穩(wěn)。

    電解液方面，江蘇國(guó)泰的鋰電池電解液銷量連續(xù)多年保持國(guó)內(nèi)第一，近三年排名世界第二。下游客戶覆蓋全球前十名及國(guó)內(nèi)主要電芯企業(yè)，包括LG、索尼、ATL、力神等。2012年鋰電池電解液成功實(shí)現(xiàn)去三星增LG的客戶轉(zhuǎn)換。公司六氟磷酸鋰項(xiàng)目將于2014年量產(chǎn)，此外，公司還涉足鋰電池正極材料。

    華創(chuàng)證券分析師李大軍指出，江蘇國(guó)泰的六氟磷酸鋰項(xiàng)目將于2014年量產(chǎn)，加上添加劑的自產(chǎn)，公司毛利有望繼續(xù)大幅上升。同時(shí)，公司正極材料定位動(dòng)力電池，未來需求空間廣闊。直接供貨客戶LG目前占據(jù)全球新能源汽車鋰電市場(chǎng)40%以上份額，公司有望最先獲得國(guó)際訂單，為成長(zhǎng)性打開巨大空間。

    電解液領(lǐng)域另一家上市公司新宙邦也值得關(guān)注，該公司2012年鋰電池電解液實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.53億元，同比增長(zhǎng)56.23%。2012年三星成為公司客戶，成為最大增量，全年公司銷量增長(zhǎng)近75%。

    長(zhǎng)江證券張翔認(rèn)為，公司電解液收入增長(zhǎng)的主因，是公司訂單的持續(xù)拓展。據(jù)了解，公司電解液快速搶占國(guó)際市場(chǎng)，已先后進(jìn)入松下、索尼、三星渠道，并在積極開拓LG、三洋市場(chǎng)。

    張翔等指出，2013年，公司鋰電池電解液業(yè)務(wù)將保持高速成長(zhǎng)，一方面是基于銷量的增長(zhǎng)。今年三季度公司南通鋰電池電解液項(xiàng)目即將投產(chǎn)，加之新客戶的拓展，公司電解液業(yè)務(wù)將保持高速成長(zhǎng)，2013年公司有望新增銷量1600噸以上。另一方面則基于電解液毛利率的提升。2013年，隨著多氟多、九九久規(guī)劃產(chǎn)能的擴(kuò)產(chǎn)，六氟磷酸鋰產(chǎn)能將再增長(zhǎng)55%，六氟磷酸鋰價(jià)格的下跌將帶動(dòng)鋰電池電解液盈利能力的提升。

    除此之外，杉杉股份也備受關(guān)注，該公司是全球綜合規(guī)模最大、種類最齊的鋰電池材料供應(yīng)商，負(fù)極全國(guó)第一、正極全國(guó)第二、電解液全國(guó)第三，是奔馳、寶馬、Miles負(fù)極材料供應(yīng)商。

    鎳鈷鋁體系

    特斯拉的特殊之一是，全球的量產(chǎn)新能源汽車只有特斯拉的電池用鎳鈷鋁體系，該體系高容量密度極大增加了續(xù)航里程，特斯拉的電池由松下旗下的三洋提供；而金瑞科技是國(guó)內(nèi)唯一能夠規(guī)模供應(yīng)鎳鈷鋁前驅(qū)體的公司，該生產(chǎn)線事實(shí)上正是由松下定制、認(rèn)證而建設(shè)起來的。

    據(jù)了解，特斯拉公司在2010年與日本松下聯(lián)合開發(fā)電動(dòng)汽車用的鎳基鋰離子電池。而金瑞科技持股51.32%的金天能源所生產(chǎn)的二元前驅(qū)體產(chǎn)品在2011年已經(jīng)通過日本松下公司的技術(shù)驗(yàn)證，批量銷往日本松下公司。2012年金天能源實(shí)現(xiàn)銷售收入2.69億元，稅后凈利潤(rùn)401.17萬元。2012年成功解決鎳鈷鋁基體產(chǎn)品關(guān)鍵技術(shù)問題，成為國(guó)內(nèi)唯一一家研發(fā)成功并能穩(wěn)定生產(chǎn)鎳鈷鋁基體產(chǎn)品的企業(yè)，并實(shí)現(xiàn)批量穩(wěn)定銷售。

    華泰證券劉敏達(dá)等認(rèn)為，金瑞科技或與特斯拉共成長(zhǎng)。2011年松下與特斯拉簽訂了4年的供貨合約，將為其8萬多輛電動(dòng)車供應(yīng)鋰離子電池，從簽約量看，預(yù)計(jì)特斯拉一款車型Model S的鋰電池將幾乎由松下獨(dú)家供貨，初步估算未來兩年仍需鎳鈷鋁鋰正極材料約5000~6000噸，而身為松下戰(zhàn)略合作商和主要材料供應(yīng)商，有望實(shí)現(xiàn)與特斯拉、松下，乃至整個(gè)電動(dòng)車行業(yè)的共同成長(zhǎng)，而公司2012年底公告的產(chǎn)能擴(kuò)張計(jì)劃亦與特斯拉需求量基本匹配。