鋰電世界  連續(xù)五年利潤虧損，依然無法阻止五龍電動車的新能源戰(zhàn)略步伐。

    7月22日，五龍電動車發(fā)布2015財年業(yè)績報告，截止2016年3月31日報告期末，公司實現(xiàn)營業(yè)額3.6億港元，同比增長19.7%;公司擁有人應占虧損2.3億港元，同比減少44.3%。

    值得注意的是，這已是五龍電動車連續(xù)五年業(yè)績虧損，在此前的2012~2015年，其公司擁有人應占虧損額分別為4.4億港元、3.2億港元、9.06港元、4.1億港元。

    對于虧損的原因，五龍電動車解釋稱，其主要原因為其動車生產業(yè)務開始大規(guī)模生產前準備的最后階段，在電池及電動車上的研發(fā)、廠房建設及生產投入、電動車市場營銷等領域的投入增加所致。

    作為國內綜合電動車生產商，五龍電動車的業(yè)務涵蓋電動汽車、動力電池、正極材料、電動汽車租賃等多項業(yè)務，旗下還有一家全資附屬公司五龍動力(00378.HK)(原事安集團)，該公司業(yè)務涉及新能源領域的投資、鋰電池生產制造等。

    盡管利潤持續(xù)多年虧損，但五龍電動車在新能源領域的布局依然動作頻頻，在報告期內，其在新能源產業(yè)鏈做了一系列的布局，與臺灣磷酸鐵鋰電池正極材料生產商立凱電能(5227)進行戰(zhàn)略性合作，收購了韓國SK旗下的鎳鈷錳(NCM)電池正極材料生產商愛思開(重慶)鋰電材料有限公司。

    而在電動車環(huán)節(jié)，其與貴州省貴安新區(qū)簽訂合作協(xié)議，投資建設純電動車生產設施，設計年產能為15萬輛。此外，還與外國伙伴合作于美國提供電動商用車，布局海外市場。

    對于在新能源汽車產業(yè)鏈的持續(xù)布局投入，五龍電動車認為，新能源汽車市場具有極為廣闊的增長前景，尤其是中國，在國家戰(zhàn)略的主導下，將成為全球最大的新能源汽車市場，隨著充電樁數(shù)量增多，新能源汽車使用便利性增強，將會刺激整體銷售的快速增長，未來五年對于具有實力的新能源車企和動力電池企業(yè)而言，存在巨大的市場盈利空間。

    無法忽視的是，在過去的一年中，新能源汽車行業(yè)地震不斷，經歷了騙補風波、補貼退坡、推薦目錄減肥、電池發(fā)展路線爭議等種種問題。尤其隨著國家對騙補事件介入調查，行業(yè)面臨補貼制度收緊的調整期，短期一定程度上將對新能源車企利潤造成壓力，但長期有助于淘汰不合格競爭對手，使新能源行業(yè)更加健康發(fā)展。

    鋰電動力電池業(yè)務毛利大增

    作為五龍電動車旗下重要的業(yè)務板塊，其動力電池主要由中聚電池運營，報告期內，該業(yè)務實現(xiàn)營收2.9億港元。

    中聚電池于吉林及天津開設電池生產工廠，吉林生產基地的總設計年產能為1.2億安時，天津生產基地的當前設計年產能為1.3億安時。今年5月，中聚電池入選工信部發(fā)布的《汽車動力蓄電池行業(yè)規(guī)范條件》企業(yè)目錄(第三批)名單。

    最為值得一提的是，其動力電池的產品業(yè)務毛利率出現(xiàn)了大幅增長，由2014財年的22.9%增長至46.1%，對此，五龍電動車解釋稱，主要原因為電池規(guī)?；a導致單位成本下降所致。

    五龍集團的鋰離子電池,根據(jù)國際環(huán)保標準要求進行生產,采用現(xiàn)代化生產工藝,被國際社會稱為“綠色電池”。五龍集團的電池選用性能優(yōu)良的磷酸鐵鋰正極材料和綠色環(huán)保的水性粘合劑,因此集團所生產的鋰離子電池產品具有性能優(yōu)、壽命長、成本低等優(yōu)點,而且無有害物質,不會污染環(huán)境。

    作為新能源汽車的核心零部件，動力電池占整個新能源汽車成本的40%~60%，無論是在政策制定上，還是在市場的競爭中，國內動力電池行業(yè)準入門檻正在逐步抬高。

    國內動力電池企業(yè)超過150家，但隨著動力電池規(guī)范目錄的準入門檻提升，再加上市場洗牌加速推進，五龍電動車在動力電池領域需要解決的是，在已經拿到準生證的情況下，如何在技術、產能、供應鏈、客戶等領域建立起自身的競爭壁壘，在未來兩年中躋身動力電池第一梯隊。

    斬獲新能源汽車生產資質

    在車輛設計及電動車銷售領域，五龍電動車在報告期內實現(xiàn)營收1140萬港元。較上一個財政年度約310萬港元增加約830萬港元，此增加主要為2016年第一季度試銷售電動車所致。

    值得注意的是，在自2015年以來，五龍電動車在新能源汽車領域的擴張和布局明顯加快，并取得了一些實質性的突破。

    2016年5月17日，五龍電動車發(fā)布公告宣布，旗下附屬公司杭州長江乘用車有限公司獲得由發(fā)改委發(fā)布的生產純電動乘用車的批準，成為中國第一家非傳統(tǒng)汽車生產商獲得該生產資質的批準，這是繼北汽新能源之后，第二家獲得新能源乘用車生產資質的企業(yè)。

    在此之前的4月底，位于杭州的長江汽車生產基地正式投入批量生產。該生產基地設計產能為10萬輛純電動車，當中包括中巴、商務車、物流車及乘用車等。

    五龍電動車在公告中稱，基于目前的生產銷售進度，其在新的財年計劃生產5千臺到1萬臺中巴,截至七月中旬,本集團有大約1千臺的中巴訂單，純電動乘用車逸酷亦將在今年第四季度正式發(fā)售。

    杭州基地投產的同時，五龍電動車還在西南地區(qū)跑馬圈地，2016年5月，與貴州貴安委員會訂立合作協(xié)議，打算投資建設純電動車生產項目，設計年產能為15萬輛。

    五龍電動車稱，此舉促進本集團之電動車業(yè)務發(fā)展及于貴州擴大其產品組合，因此產品組合更多元化。供應不同型號及款式的產品，提高市場占有率。貴安新區(qū)的生產基地，與位于杭州及云南的生產基地形成配合，適應中國戰(zhàn)略區(qū)域的發(fā)展。

    拿到了新能源汽車的生產資質，五龍電動車要面臨的挑戰(zhàn)依然不少，一方面，由于新能源汽車前期受政策及補貼依賴較大，因此，政策的變化將會給市場帶來一定的不確定性;另一方面，預計傳統(tǒng)中國汽車市場將進入微增長時代，不少傳統(tǒng)汽車生產商紛紛轉型，加入新能源汽車產業(yè)之行列，從而令市場競爭將更趨劇烈。

    五龍電動車認為，其最大的優(yōu)勢在于，有別于傳統(tǒng)汽車生產商，于傳統(tǒng)汽車上作改裝從而生產電動車，其是專注于電動車設計與生產的純電動車生產商。電動車的設計、零部件生產及組裝，都其自主正向開發(fā)，在性能與結構上具有強大優(yōu)勢。

    盡管具備這樣的優(yōu)勢，但對于五龍電動車而言，其依然所要解決的是，如何通過技術改進來快速降低成本,并建立更多市場據(jù)點以發(fā)展和鞏固現(xiàn)有業(yè)務,從而更好地實現(xiàn)規(guī)模效益。

    正極材料領域布局加速

    在動力電池和新能源汽車業(yè)務不斷擴張的同時，五龍電動車還進一步向產業(yè)鏈上游延伸，試圖通過兼并購的形式來迅速占領供應鏈環(huán)節(jié)的高地。

    2015年9月，五龍動力收購SK集團旗下的愛思開(重慶)鋰電材料有限公司(后更名為“五龍動力(重慶)鋰電材料有限公司”)。愛思開(重慶)鋰電材料有限公司的鎳鈷錳(NCM)鋰離子電池的正極材料設計產能達到每年2,400噸，并預期可通過擴產提升產能至每年9,600噸。

    對于此次收購，五龍電動車稱，有助使其電池及電動車業(yè)務更多元化，鞏固其上游電池業(yè)務及電動車業(yè)務，通過協(xié)同效應提升集團的競爭優(yōu)勢。

    就在收購重慶愛思開還不到一年時間，五龍電動車又將觸角伸向磷酸鐵鋰正極材料領域。

    2016年4月，五龍電動車、五龍動力和立凱電能三方宣布通過股權重組，達成長期的戰(zhàn)略合作關系，交易完成后五龍動力將占立凱電能約21.85%之股權。估計交易完成時間約為2016年下半年。

    立凱電能是全球最大的磷酸鐵鋰電池正極材料供貨商之一，設計年產能達3000噸，亦是五龍電動車旗下動力電池制造商中聚電池的主要正極材料供貨商。

    對于此次戰(zhàn)略合作，五龍電動車認為，一方面，其電池業(yè)務產物組合將更為多元化;而另一方面，電動巴士將主要用磷酸鐵鋰電池，因中國國家政策暫緩在商用車領域使用三元電池，預期國內的磷酸鐵鋰電池需求將會大大增加，有關的合作可確保中聚電池獲得穩(wěn)定的磷酸鐵鋰電池正極材料供應。

    與此同時，完成有關的合作交易后，五龍動力將成為立凱電能架構重組后的單一大股東，而立凱電能于剝離電動車及電動車電池的研發(fā)業(yè)務后將預計減低開支，能為五龍動力的財務狀況帶來正面的影響。

    值得關注的還有，五龍電動車通過收購立凱電能及臺灣立凱綠能移動股份有限公司的資產及設備部，其擁有的研發(fā)技術及知識產權包括電動巴士設計、換電技術、電池技術(超過10項專利及80項申請中的專利)以及日式系的電池軟包技術，結合其自身研發(fā)的電動車及電池技術，對于穩(wěn)固其垂直綜合型電動汽車生產商地位能起到積極作用。

    隨著新能源汽車的市場成熟，行業(yè)的發(fā)展方向已不僅僅是在數(shù)量規(guī)模上擴張，更為關鍵的是，需要在新能源汽車的質量、性能上需要快速升級。

    這自然需要企業(yè)在供應鏈的控制、核心技術的掌握上具有強大的實力，而這也是包括比亞迪等新能源企業(yè)選擇產業(yè)閉環(huán)的考量因素。對于五龍電動車而言，從關鍵零部件和關鍵材料的布局入手，無疑會對于其最終的電動車生產制造能起到一定的積極作用，但也必然也會對其整體的管理、資本、等提出挑戰(zhàn)，五年虧損之后，能否扭虧為盈，依然有待市場考驗。