01
一年虧了4個億
科陸電子，這個曾被譽為"電表大王"的企業(yè)正經(jīng)歷著傳統(tǒng)制造業(yè)向 新能源 賽道轉(zhuǎn)型的典型陣痛。
分業(yè)務(wù)來看，科陸電子的主營業(yè)務(wù)包括 智能電網(wǎng) 業(yè)務(wù)和 儲能 業(yè)務(wù)。2024年，其智能電網(wǎng)業(yè)務(wù)的營收為28.65億元，占比為64.65%；儲能業(yè)務(wù)的營收為14.56億元，占比為32.86%。
不過，科陸電子儲能業(yè)務(wù)卻陷入了“量增利不增”的怪圈，2024年其儲能產(chǎn)品銷售量為1386MWh，同比37.09%。
分季度來看，科陸電子除了第一季度實現(xiàn)凈利潤704.5億元外，二到四季度分別虧損4671.6萬元、1.14億元、3.1億元。
尤其在第四季度，公司營業(yè)收入達到15.3億元，同比上升78.5%；歸母凈利潤虧損3.1億元，較上年同期4.51億元虧損有明顯收窄。
在科陸電子看來，去年虧損主要系資產(chǎn)減值損失，同時受儲能研發(fā)投入加大，對應(yīng)薪酬費用增加等因素影響，管理費用、研發(fā)費用同比增加。
年報顯示，科陸電子2024年計提信用減值損失7342.87萬元，計提各項資產(chǎn)減值損失2.72億元，占到去年盈利不佳的主要責任。研發(fā)投入金額達到3.77億元，較上年同期同比大漲42.46%，研發(fā)費用增加的原因是薪酬費用增加。
事實上，科陸電子的虧損與儲能市場的內(nèi)卷也脫不了關(guān)系。
“門檻低、風口大”曾是儲能吸引跨界者的最大賣點。因此，隨著前兩年儲能市場的持續(xù)升溫，我國儲能企業(yè)數(shù)量也呈現(xiàn)出井噴式增長，這直接導(dǎo)致行業(yè)內(nèi)卷愈發(fā)嚴重。數(shù)據(jù)顯示，2023年初儲能電芯均價0.9元/Wh，2025年已跌至0.3元/Wh，跌幅超66%。
短短三年時間，儲能行業(yè)便從躺著賺錢變成了賠本賺銷售。在此背景下，部分企業(yè)雖在技術(shù)創(chuàng)新、成本控制及市場多元化方面積極應(yīng)對，但仍難以擺脫夾縫中求生存的困境，生存空間愈發(fā)狹小。
為此，今年的政府工作報告也明確提出，要加快建立健全基礎(chǔ)制度規(guī)則，破除地方保護和市場分割，打通市場準入退出、要素配置等方面制約經(jīng)濟循環(huán)的卡點堵點， 綜合 整治“內(nèi)卷式”競爭。
02
變賣資股份生存
面對不景氣的業(yè)績，科陸電子啟動了堪稱激進的資產(chǎn)優(yōu)化：
一方面，公司決定轉(zhuǎn)戰(zhàn)海外市場，計劃在印度尼西亞建設(shè)3GWh儲能生產(chǎn)基地，取消投資不超過9.5億元的佛山儲能產(chǎn)業(yè)園項目，并注銷對應(yīng)的項目公司。
據(jù)悉，科陸電子在2023年8月29日設(shè)立全資子公司佛山市科陸儲能技術(shù)有限公司，負責實施佛山儲能產(chǎn)業(yè)園項目的投資建設(shè)。目前，公司在佛山儲能產(chǎn)業(yè)園項目上的累計投入金額為7162.53萬元(包括5597萬元土地出讓金)。
另一方面，科陸電子全資子公司“南昌市科陸智能電網(wǎng)科技有限公司”100%股權(quán)將被以1.25億元價格轉(zhuǎn)讓給南昌康鑫泰商貿(mào)有限公司。本次交易完成后，將產(chǎn)生 股權(quán)轉(zhuǎn)讓 收益僅約2200萬元。
科陸電子的兩大措施均旨在“聚焦核心主業(yè)，剝離非核心業(yè)務(wù)資產(chǎn)”，通過盤活資金提升公司整體利益。
科陸電子的舉措并不是孤例，今年國內(nèi)外有多家產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)選擇關(guān)停、出售相關(guān)資產(chǎn)。
日前， 盛新鋰能(12.900, -0.21, -1.60%) 公告兩項關(guān)聯(lián)交易，以1億元向控股股東盛屯集團轉(zhuǎn)讓四川盛屯科技50%股權(quán)，交易后徹底退出該 房地產(chǎn) 子公司，同時以不超過8,000萬元向盛屯科技購置兩棟自用辦公樓。
今年1月，Northvolt同意將其在 電池回收 公司Hydrovolt中的剩余股份出售給挪威海德魯公司，此次出售股份的交易價值為7,800萬挪威克朗（約合680萬美元）。
去年12月， 信義儲電 公告，公司全資附屬公司信義電源（蘇州）已同意以2620萬元的價格向續(xù)力新能源科技（張家港）出售電池生產(chǎn)線。
總結(jié)
總體來說，出售資產(chǎn)是企業(yè)在面對業(yè)績壓力時優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提升資產(chǎn)價值，實現(xiàn)資源優(yōu)化配置，補充公司現(xiàn)金流的手段之一，折射出產(chǎn)業(yè)資本的新邏輯——通過"資本減負+技術(shù)聚焦"雙輪驅(qū)動實現(xiàn)價值重塑，實現(xiàn)自救。
鋰電是典型的重資產(chǎn)行業(yè)，各個環(huán)節(jié)，都需要投入生產(chǎn)成本、營運成本、研發(fā)成本等持續(xù)支出。但現(xiàn)階段 鋰電池 產(chǎn)品的平均售價和鋰價持續(xù)下降，部分企業(yè)業(yè)績壓力沉重，在這一趨勢下，通過變賣資產(chǎn)謀求生存的手段大概率仍將持續(xù)。